一、央行加息的'三个“意外”?　　第一个意外：政策出台的时机使人感到意外。虽然居民存款实际利率已经连续11个月是负利率，CPI同比指数增幅也已连续4个月超过5％的加息警戒线，而且9月份的CPI月环比指数增幅也高达1.1％。 　　首先，固定资产投资的累计增速自2月份之后已经连续8个月下降，到9月份已经基本接近去年26.7％的年度增长水平，9月份公布的固定资产投资增速为29.9％，似乎中国经济实现软着陆已近在咫尺，选择这个时机加息，多少有点让人觉得迟了一步。?　　2004年2~9月固定资产投资累计增速和单月增速